L’industrie du casino à Macao est actuellement au bord du gouffre. Il y à peu de temps de cela, une grande société de courtage et d’investissement a annoncé aux six exploitants de casinos locaux l’estimation selon laquelle il y a de grandes chances que leur dette dépasse 25 milliards de dollars. Comme si cela ne suffisait pas, la société a également estimé que ce montant pourrait augmenter si les restrictions sanitaires encore en vigueur en Chine ne sont pas supprimées. Il n’y a que SJM Holdings Limited qui semble être épargné par cette estimation, car avec les liquidités et le refinancement, ses activités pourraient aller au-delà de 20 mois.
Une dette causée par les restrictions de voyage strictes en chine
Il y a quelques jours de cela, Morgan Stanley la société mondiale de courtage et d’investissement a averti les six exploitants agréés de Macao que leur dette combinée pourrait aller au-delà de 25 milliards de dollars d’ici la fin de cette année.
Les causes cachées derrière cette hausse comprennent les restrictions de voyage anti covid-19 encore en place en Chine. En effet, le pays fait partir des derniers sur la liste à avoir maintenu des règles strictes jusqu’à présent.
À titre d’information, vous retrouverez à Macao à peu près 40 casinos exploités par les géants Galaxy Entertainment Group Limited, MGM China Holdings Limited, SJM Holdings Limited ainsi que quelques filiales de Wynn Macau Limited et Las Vegas Sands Corporation.
La nouvelle concernant la dette des exploitants est apparue 8 mois après que la même société Morgan Stanley avait prédit une réduction de 29 % des bénéfices avant intérêts, des impôts, dépréciation et amortissement des 6 exploitants concernés ici, et ce pour l’année 2022. Le montant était estimé à 6,4 milliards de dollars.
Morgan Stanley Gareth Leung, Thomas Allen et Praveen Choudahry tous trois analystes chez Morgan Stanley auraient également informé les exploitants qu’ils maintiendraient leur niveau de consommation de trésorerie au premier trimestre pour les deux prochaines années. Cette prévision inclut les investissements en capital et les fonds actuellement disponibles dans les caisses des six entreprises concernées.
Ces prévisions ne prennent pas en compte le cas de SJM Holdings Limited, car comme l’affirment les trois analystes, le maintien des liquidités de SJM Holdings ne peut aller au-delà de cinq mois, mais en se basant sur les liquidités non utilisées et le refinancement, elles peuvent atteindre 20 mois.
La dette nette de Macao pourrait encore augmenter
Si la chine décide de maintenir en place les règles sur la sécurité transfrontalière, cela voudrait dire que le taux des visiteurs de Macao en provenant de la chine sera très réduits. Ceci aura pour conséquence une augmentation significative de la dette qui pourrait atteindre 27 milliards d’ici 2023. Il y aurait donc en 1 an seulement une augmentation de 2 milliards de dollars.
Poursuivant les estimations, les revenus des revenus sur le marché de masse ne seront que de 50 % tandis que la valorisation des entreprises de l’industrie pourrait atteindre 77 milliards de dollars, ce qui représente presque huit fois les bénéfices et la valorisation estimée pour 2024. Il faut préciser que les prévisions pessimistes suivent une première estimation qui date de 2019 et qui estimait à l’époque la dette à environ 20 milliards de dollars.
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