S’il y a une juridiction qui a payé le prix fort du passage de la crise sanitaire déclenchée en 2020, c’est bien Macao, la région administrative de la Chine qui, bien avant la pandémie, brillait de mille feux grâce à une activité de jeux de hasard plus que florissante. Malheureusement, pendant de nombreux mois, elle ne fut plus que l’ombre d’elle-même, notamment à cause des restrictions sévères mises en place par a métropole. Mais depuis quelques semaines, une certaine relance s’observe, à la satisfaction des différents acteurs du secteur.
De nombreuses tentatives destinées à remettre la capitale mondiale du jeu sur les rails
JP Morgan, la célèbre banque d’investissement, a revu à la hausse ses estimations quant aux bénéfices des opérateurs de jeux opérationnels dans la région administrative spéciale de la Chine, Macao. Cette annonce a fait suite à une communication datant d’il y a quelques jours et faisant état d’une suppression de la plupart des restrictions existant entre la Chine continentale, Macao et Hong Kong dès le 8 janvier dernier. Ce fut par ailleurs l’occasion de l’annonce de la reprise des activités du ferry entre Macao et Hong Kong.
De nombreux rapports et articles évoquent également le fait qu’il ne soit plus nécessaire pour les personnes visitant Macao de présenter, pour y être admis, un résultat de test Covid négatif ; ces documents mentionnent également l’inutilité désormais de faire part de sa situation sanitaire et enfin la suppression des exigences de quarantaine pour les étrangers. L’assouplissement est d’autant plus avancé que les opérateurs de ferry entre Macao et Hong Kong ont récemment repris leurs activités ; il s’agit de Cotai Water Jet et Turbojet. Ils effectuent actuellement en moyenne 10 allers et retours par jour et envisagent de revoir cette fréquence à la hausse dans les semaines qui viennent.
Faisant suite à l’analyse de JP Morgan, DS Kim a rendu publique il y a quelque temps une note qui met en avant les côtés avantageux de ces changements. Pour cet analyste de recherche, le chemin vers un retour à la normale a pris une longueur d’avance comparativement aux prévisions qui avaient été préalablement faites. Parlant également de sa précédente estimation du GGR de masse le rétablissant à 35 % comparativement au niveau de 2019 et à celui du Nouvel An chinois, DS Kim l’a qualifiée d’un peu trop conservatrice, surtout si l’on doit s’en tenir au retour avancé des joueurs à Hong Kong.
Compte tenu de toutes ces analyses, DS Kim a fait savoir qu’il attend des concessionnaires de Macao un EBITDA hors du rouge pour les trois premiers mois de 2023. Pour le deuxième trimestre, ceux-ci seront tenus de présenter un flux de trésorerie disponible positif à l’image des niveaux de GGR supérieurs à 35 % pour le premier trimestre, et d’un minimum de 50 % pour le second. L’analyste a d’ailleurs affirmé qu’il ne serait pas étonné de voir la récupération complète qui se réalisait avant le second semestre 2023, être bien plus en avance que le précédent modèle envisagé. Macao a en effet réalisé en 2022 un GGR de 5,3 milliards de dollars, soit une baisse de 51,4 % comparativement à l’année précédente. Il s’agit par ailleurs du total le plus bas sur une année depuis 2004.
L’âge d’or de Macao est-il révolu ?
Macao, situé sur la côte sud de la Chine, à proximité de Hong Kong, a subi de plein fouet les contrôles antivirus les plus rudes du monde au cours des trois dernières années. L’assouplissement en décembre 2022 des mesures de restrictions ayant suivi l’annulation de la stratégie ‘zéro-COVID’, pourrait dans cette lignée être perçu comme un motif satisfaisant non négligeable de relance de l’économie locale, dont l’axe majeur concerne l’activité touristique. Toutefois, il faut déplorer le fait que les adeptes des jeux d’argent, jusqu’à présent, se laissent désirer. En effet, entre le 23 et le 27 décembre 2022, Macao n’aurait enregistré en moyenne que 8 300 visites, soit 68 % en comparaison au mois précédent. Mais dès novembre, la tendance s’est heureusement inversée avec un chiffre global de 28 100 visiteurs. Néanmoins, on demeure loin du palmarès de 2019 qui se situait à 108 000 visites par jour.
Pour avoir un aperçu des enjeux en cours à Macao, il convient de se rappeler de la situation de cette ancienne colonie portugaise à la veille du déclenchement de la crise sanitaire. Bien avant ce triste épisode, Macao n’avait rien à envier à Las Vegas, dans la mesure où il générait par jour au moins autant de recettes que cette métropole du jeu sur une semaine. Les autorités locales en tiraient également avantage, car il s’agissait d’une manne financière inespérée qui venait gonfler les finances locales, soit en moyenne 85 % en recettes fiscales en 2019.
Grâce à cette activité, Macao s’est vu doté de casinos et d’impressionnants complexes hôteliers que le déclenchement de la pandémie a jugulés de façon inattendue. C’est d’ailleurs la raison pour laquelle les diverses annonces faisant état d’une imminente relance ont été accueillies avec beaucoup d’effervescence. Et même si de nombreuses analyses antérieures, telles que celles de Fitch Ratings, ont fait état de perspectives peu reluisantes pour Macao, les récents résultats donnent de véritables raisons d’espérer.
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